Thị trường ngoại hối là thị trường phi tập trung hoặc phi tập trung (OTC) toàn cầu để giao dịch tiền tệ. Thị trường này xác định tỷ giá hối đoái cho mọi loại tiền tệ. Nó bao gồm tất cả các khía cạnh của việc mua, bán và trao đổi tiền tệ ở mức giá hiện tại hoặc xác định. Xét về khối lượng giao dịch, cho đến nay đây là thị trường lớn nhất thế giới, tiếp theo là thị trường tín dụng.

Sự khởi đầu của ngoại hối

Kể từ thời của các pharaoh Ai Cập, các loại tiền tệ đã liên tục thay đổi từ loại này sang loại khác. Mặc dù người Babylon được ghi nhận là những người đầu tiên trong lịch sử sử dụng giấy làm hóa đơn, nhưng những người buôn bán tiền tệ ở Trung Đông mới là những thương nhân đầu tiên trên thế giới thực hiện các giao dịch tiền tệ. Họ đổi tiền của một quốc gia để lấy tiền của một quốc gia khác.

Vào thời Trung cổ, nhu cầu về các hình thức tiền khác ngoài tiền xu bắt đầu xuất hiện, bởi vì phương pháp lựa chọn được cập nhật liên tục. Vào thời điểm đó, những biên lai làm bằng giấy này được sử dụng như một hình thức thanh toán quỹ có thể chuyển đổi của bên thứ ba để các thương nhân và thương nhân ngoại thương vào thời điểm đó có thể trao đổi ngoại hối một cách đơn giản và phát triển nền kinh tế địa phương.

Trong thế kỷ 15, gia đình Medici được yêu cầu mở ngân hàng ở các địa điểm nước ngoài để đổi tiền cho các thương gia dệt may. Để tạo thuận lợi cho thương mại, ngân hàng đã tạo sổ tài khoản Nostro (từ tiếng Ý, có nghĩa là "của chúng tôi"), trong đó có hai mục nhập theo cột hiển thị số lượng ngoại tệ và nội tệ; thông tin về việc giữ một tài khoản với một ngân hàng quốc tế. Trong thế kỷ thứ 7 (hoặc 18), Amsterdam đã duy trì một thị trường ngoại hối sôi động. Năm 1704, trao đổi ngoại tệ diễn ra giữa các đại lý hoạt động vì lợi ích của Vương quốc Anh và Hạt Hà Lan.

Sự phát triển của ngoại hối hiện đại

Các sự kiện chính đã định hình thị trường ngoại hối

Alex. Brown & Sons giao dịch ngoại tệ vào khoảng năm 1850 và là nhà giao dịch tiền tệ hàng đầu ở Hoa Kỳ. Năm 1880, JM do Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) đăng ký và được phép tham gia kinh doanh ngoại hối. Năm 1880 được ít nhất một nguồn coi là năm bắt đầu của ngoại hối hiện đại: bản vị vàng bắt đầu vào năm đó.

Từ năm 1899 đến năm 1913, tỷ lệ nắm giữ ngoại hối của các quốc gia tăng với tỷ lệ hàng năm là 10,8%, trong khi tỷ lệ nắm giữ vàng tăng với tỷ lệ hàng năm là 6,3% từ năm 1903 đến năm 1913.

Vào cuối năm 1913, gần một nửa giao dịch ngoại hối trên thế giới được thực hiện bằng đồng bảng Anh. Số ngân hàng nước ngoài hoạt động trong phạm vi Luân Đôn tăng từ 3 ngân hàng năm 1860 lên 71 năm 1913. Năm 1902, chỉ có hai nhà môi giới ngoại hối ở Luân Đôn. Vào đầu thế kỷ 20, giao dịch tiền tệ diễn ra sôi nổi nhất ở Paris, Thành phố New York và Berlin; Nước Anh phần lớn vẫn chưa được giải quyết cho đến năm 1914. Từ năm 1919 đến năm 1922, số lượng các nhà môi giới ngoại hối ở London đã tăng lên 17 và vào năm 1924, 40 công ty đã hoạt động để trao đổi.

Trong những năm 1920, gia đình Kleinwort được biết đến như những người dẫn đầu thị trường ngoại hối, trong khi Japheth, Montagu & Co. và Seligman vẫn được công nhận là những nhà giao dịch ngoại hối quan trọng. Thương mại ở London bắt đầu giống với biểu hiện hiện đại của nó. Đến năm 1928, giao dịch ngoại hối là một phần không thể thiếu trong hoạt động tài chính của thành phố.

Năm 1944, Hiệp định Bretton Woods được ký kết, cho phép các loại tiền tệ dao động trong phạm vi ±1% so với tỷ giá hối đoái ngang giá của loại tiền tệ đó.

Tổng thống Hoa Kỳ Richard Nixon được ghi nhận là người đã chấm dứt Hiệp định Bretton Woods và tỷ giá hối đoái cố định, cuối cùng dẫn đến một hệ thống tiền tệ thả nổi tự do.

Do Hiệp định Bretton Woods và sự kém hiệu quả cuối cùng của European Joint Float, thị trường ngoại hối buộc phải đóng cửa [cần làm rõ] vào khoảng thời gian trong năm 1972 và tháng 3 năm 1973.

Năm 1973 là một bước ngoặt lịch sử thực sự trong thị trường ngoại hối hiện đại. Năm nay, Thỏa thuận Smithsonian và cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi châu Âu sụp đổ, đánh dấu sự xuất hiện của cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi tự do.

Doanh số thị trường ngoại hối toàn cầu

Vào những năm 1980, với sự phát triển của máy tính và các công nghệ liên quan, dòng vốn xuyên quốc gia đã tăng tốc, kết nối các thị trường có múi giờ châu Á, châu Âu và châu Mỹ. Khối lượng giao dịch ngoại hối đã tăng từ khoảng 70 tỷ đô la Mỹ một ngày vào giữa những năm 1980 lên gần 6 nghìn tỷ đô la Mỹ một ngày hiện nay.