Pada hari Kamis, dolar AS terus naik setelah mencapai level tertinggi dalam lebih dari delapan minggu.

Masih ada 40 hari lagi sebelum pemilu AS. Pentingnya tren pemilu AS pada indeks dolar secara bertahap meningkat.

Untuk semua perkiraan tentang kelemahan dolar, sejarah menunjukkan bahwa greenback siap untuk menguat setelah pemilihan presiden November -- terlepas dari siapa yang menang.

Dolar menguat dalam 100 hari perdagangan setelah sembilan dari sepuluh pemilihan terakhir dari 1980 hingga 2016, menurut Richard Falkenhall, ahli strategi valuta asing senior di SEB AB di Stockholm. Mata uang berkinerja lebih baik setelah kemenangan Demokrat, naik rata-rata 4% setelah pemungutan suara ini versus sekitar 2% ketika Partai Republik menang, katanya, mencatat bahwa suara tahun 1984 dan 2008 dikeluarkan dari perhitungan ini karena jumlah pengemudi yang terlalu besar di luar pemilihan.

Foto: Bloomberg

Dolar AS Setelah Pemilu

Tahun 2020 telah menjadi tahun bersejarah bagi dolar AS, dengan ketidakpastian menjadi satu-satunya aturan yang mengatur valuasi.

Penyerahan massal yang mengikuti wabah COVID-19 menciptakan krisis likuiditas ― yang dengan cepat diatasi oleh Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat. Dalam serangkaian langkah kebijakan yang agresif, bank sentral yang dipimpin Jerome Powell meluncurkan program Quantitative Easing (QE) tanpa batas.

Di bawah QE tak terbatas, suku bunga acuan Target Dana Federal dipotong menjadi 0,00-0,25% tanpa batas waktu, dan FED berjanji untuk membeli sejumlah "tak terbatas" Perbendaharaan AS serta sekuritas yang didukung hipotek. Selama bulan-bulan musim panas, suntikan likuiditas yang bersejarah membuat USD merosot.

Peningkatan volatilitas dalam indeks dolar tinggi

Alasannya adalah sebagai berikut:

(1) Prospek pemulihan ekonomi beragam karena wabah COVID-19 masih berlanjut. Jika data ekonomi tidak memenuhi ekspektasi pasar, hal itu dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek dan jangka panjang di pasar.

(2) Pasar akan berfluktuasi untuk "peristiwa tak terduga", terutama menjelang pemilihan. Seperti kontroversi email Hillary Clinton pada tahun 2016.

(3) Meningkatnya Gesekan dalam Hubungan AS-Tiongkok.

Dolar AS sulit untuk terus menguat

Saat ini, pemulihan ekonomi AS lebih lambat dibandingkan dengan zona euro. Jika euro menguat, maka akan menekan indeks dolar.

Fed meluncurkan program Quantitative Easing (QE) tanpa batas juga menekan indeks dolar AS.

Kemenangan Biden bisa mempercepat penurunan dolar

Bagaimana pasar merespons pemilu akan ditentukan oleh tiga faktor: sikap kebijakan fiskal dan ukuran defisit anggaran, pajak, serta lingkungan regulasi dan kebijakan luar negeri.

"Kami terus melihat kasus yang baik untuk pelemahan dolar yang berkelanjutan, yang mencerminkan valuasi tinggi greenback, tingkat yang sangat negatif di AS, dan pemulihan ekonomi global (yang cenderung membebani mata uang karena peran globalnya yang unik)," tulis sebuah Tim Goldman Sachs dipimpin oleh Zach Pandl, co-head of global foreign exchange, rates and emerging market strategy. "Sapuan Demokrat dalam pemilihan AS kemungkinan bisa mempercepat tren ini."

Apa yang disebut gelombang biru jika Biden memenangkan Gedung Putih dan Demokrat meraih tiga kursi bersih di Senat sambil mempertahankan kendali DPR akan menghasilkan "kebijakan fiskal yang lebih mudah dan defisit anggaran yang lebih besar" daripada hasil lainnya. , kata tim Goldman.

Biden telah mengusulkan pembalikan setidaknya beberapa pemotongan pajak perusahaan Presiden Trump, yang dapat membebani produk domestik bruto AS dan membuat saham AS kurang menarik bagi investor internasional. Penelitian Goldman menunjukkan keduanya dapat berdampak pada pengembalian valuta asing di masa depan.

Putaran lain dari stimulus fiskal ketika Federal Reserve telah berjanji untuk mempertahankan suku bunga rendah akan memberikan tekanan lebih lanjut pada dolar, kata perusahaan itu.

Marc Chandler, kepala strategi pasar di perusahaan perdagangan Bannockburn Global Forex, setuju bahwa dolar mengarah lebih rendah tidak peduli siapa yang memenangkan pemilihan.

Dia yakin dolar baru saja memulai tren turun jangka panjang dan akan mendekati level terendah 2008 di 1,60 per euro.

Pada dasarnya, diskusi USD yang kuat vs lemah bermuara pada ketidakpastian politik dan COVID-19. Tidak peduli di sisi mana Anda berada, kebijakan Fed, kerusuhan sosial, dan perputaran politik siap memainkan peran kunci dalam nilai dolar AS setelah Pemilu 2020.