汇率战争

QE令全球资本更有效流通，外汇将成为重要的媒介。投资者透过外汇市场购买各国股市、债市、期市，甚至房地产市场，外汇市场亦而剧烈地波动。外汇投资者想从中获利，或不想亏损，则要看准QE下的汇率周期。

QE令美元持续贬值，黄金与欧元升值，这亦是现时投资市场正在发生的事。但在QE长时间推行后，外汇市场走势将步入大逆转阶段，其间美元开始企稳反弹，主因在美国经济逐步好转，美联储将会逐步退出量化宽松，令市场资金转而流入美元，而同期欧洲经济将有机会步美国后尘。黄金与欧元在此阶段会大泻，美国经济环境好转亦吸引资金不断流向美元资产，美股上扬。

例如，自2008年金融海啸以来，美国共推出了三次QE政策。从附图EURUSD周线可知，每次推出QE后EURUSD都会上升，而当2014年QE结束时，欧美货币则连续大跌几周。

通货膨胀

经济萎缩下，QE向市场释放的流动性短期内不会导致通货膨胀，但当经济好转，投资者恢复信心，过度释放的流动性则可能会转化为通货膨胀。因QE刺激了市场的投机气氛，资金流向股票或楼市，引发资产价格大幅上升。

资本家会是QE下的赢家，而一般市民实际工资便会缩水。但吊诡之处是，央行想刺激消费，但消费者在经济不景下可能会更加谨慎。很多人会选择储蓄，变相减少了货币流通。

出现僵尸企业

可能会出现僵尸企业（zombie company）。某些公司本在市场竞争下已濒临倒闭边缘，但因依靠补助和银行低息贷款而能勉强维持经营。因这类企业实际上已欠缺竞争力，如果央行在QE后期逐步加息，这些企业势必倒闭，将会引发另一波失业潮。

总结
QE所带来的问题亦不少，首先若经济活动未能配合，最直接的问题是加剧贫富悬殊；而热钱充斥市场，贷款增加，资金流向股市楼市，若QE持续多年，长远会形成泡沫资产问题。