Na quinta-feira, o dólar americano continuou a subir depois de atingir uma alta em mais de oito semanas.

Ainda faltam 40 dias para as eleições americanas. A importância da tendência eleitoral dos EUA no índice do dólar está aumentando gradualmente.

Apesar de todas as previsões sobre a fraqueza do dólar, a história mostra que o dólar está prestes a se valorizar após a eleição presidencial de novembro - independentemente de quem vença.

O dólar se fortaleceu nos 100 dias de negociação após nove das últimas dez eleições de 1980 a 2016, de acordo com Richard Falkenhall, estrategista sênior de câmbio da SEB AB em Estocolmo. A moeda teve um desempenho melhor após as vitórias democratas, subindo em média 4% após essas votações contra cerca de 2% quando os republicanos prevaleceram, disse ele, observando que os votos de 1984 e 2008 foram excluídos desse cálculo devido a motoristas descomunais após a eleição.

Foto: Bloomberg

O dólar americano depois de uma eleição

2020 foi um ano histórico para o dólar americano, com a incerteza sendo a única regra que rege as avaliações.

A capitulação em massa que se seguiu ao surto de COVID-19 criou uma crise de liquidez – que foi rapidamente abordada pelo Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos. Em uma série agressiva de movimentos políticos, o banco central liderado por Jerome Powell lançou um programa ilimitado de Quantitative Easing (QE).

Sob o QE ilimitado, a taxa de referência dos fundos federais foi reduzida para 0,00-0,25% indefinidamente, e o FED prometeu comprar uma quantidade "ilimitada" de títulos do Tesouro dos EUA, bem como títulos lastreados em hipotecas. Durante os meses de verão, a injeção histórica de liquidez preparou o terreno para uma queda do USD.

Aumento da volatilidade no índice do dólar é alto

A razão é a seguinte:

(1) As perspectivas de recuperação econômica serão mistas devido à continuação da epidemia de COVID-19. Se os dados econômicos ficarem aquém das expectativas do mercado, isso pode causar flutuações de curto e longo prazo no mercado.

(2) O mercado terá oscilação para um “evento inesperado”, principalmente com a aproximação das eleições. Como a controvérsia do e-mail de Hillary Clinton em 2016.

(3) Atrito crescente nas relações EUA-China.

O dólar americano é difícil de continuar a se fortalecer

Atualmente, a recuperação da economia dos EUA é mais lenta do que a da zona do euro. Se o euro se fortalecer, suprimirá o índice do dólar.

O Fed lançou um programa ilimitado de Quantitative Easing (QE) que também pressionou o índice do dólar americano.

Vitória de Biden pode acelerar queda do dólar

A forma como os mercados responderão à eleição será determinada por três fatores: a postura da política fiscal e o tamanho do déficit orçamentário, os impostos, o ambiente regulatório e a política externa.

"Continuamos a ver um bom argumento para a fraqueza sustentada do dólar, refletindo a alta valorização do dólar, taxas profundamente negativas nos EUA e uma economia global em recuperação (que tende a pesar sobre a moeda por causa de seu papel global único)", escreveu um A equipe do Goldman Sachs liderada por Zach Pandl, codiretor de estratégia global de câmbio, taxas e mercados emergentes. "Uma vitória democrata nas eleições americanas provavelmente pode acelerar essa tendência."

Uma chamada onda azul se Biden vencer a Casa Branca e os democratas obtiverem três cadeiras líquidas no Senado, mantendo o controle da Câmara dos Representantes, resultaria em "política fiscal mais fácil e um déficit orçamentário maior" do que qualquer outro resultado. , disse a equipe do Goldman.

Biden propôs reverter pelo menos alguns dos cortes de impostos corporativos do presidente Trump, que podem pesar no produto interno bruto dos EUA e tornar as ações dos EUA menos atraentes para investidores internacionais. A pesquisa do Goldman sugere que ambos podem impactar os futuros retornos cambiais.

Outra rodada de estímulo fiscal quando o Federal Reserve prometeu manter as taxas de juros baixas colocaria mais pressão sobre o dólar, disse a empresa.

Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da empresa de trading Bannockburn Global Forex, concorda que o dólar está caindo, independentemente de quem vença a eleição.

Ele acredita que o dólar está apenas começando uma tendência de baixa de longo prazo e se aproximará de sua baixa de 2008 de 1,60 por euro.

Essencialmente, a discussão do USD forte x fraco se resume à incerteza política e do COVID-19. Não importa de que lado você esteja, a política do Fed, a agitação social e a reviravolta política estão prestes a desempenhar papéis importantes no valor do dólar americano após a eleição de 2020.